资本增值(资本市场后续有大行情了)

1. 资本增值，资本市场后续有大行情了？

10月30日，我撰文谈哪一种货币未来更具备升值潜力时，重点分析了人民币汇率问题，并通过经济增速、经济危机周期律、财政、国际收支、人民币国际化等各方面的分析认为人民币是未来最具升值潜力的主权货币。

近期受中美贸易即将签定第一阶段协议以及美联储降息+扩表+回购的影响，美元明显走软，而人民币再拾强势，离岸与在岸人民币都重回7的关口，做空人民币再遭挫折。

（离岸人民币周线图）

一般情况下，如果人民币长期升值预期比较强，则有利于境外资本流向国内股市与债券等市场，会对资本市场形成一些明显的影响，股市与债券等价格容易上涨，房地产价格等容易走强。

但是当前的情况有些不同，由于美联储的宽松货币政策带有债务危机转嫁的动机，所以各主要经济体都会加强对美元贬值的防范，以避免本币过快升值而给出口造成压力。所以欧元与日元等会针对美联储的货币政策以及美元的贬值幅度而做出相应的政策，必要时非美货币会加强对冲，阻止美元过度贬值，这也决定了各主要国际货币之间的相对稳定性。因此人民币汇率中期也主要是以稳定为主，不容易产生大幅度升值，所以对资本市场的影响也不会特别明显，就此认为国内资本市场会出现大行情，有些不太现实，更何况国内房地产市场处于长期的宏观调控期。

不过中国国债市场确实越来越受国际投资者的欢迎。在被纳入彭博巴克莱全球综合指数之后，摩根大通今年9月初宣布，自明年2月28日起将把中国国债"顶格"纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，这意味中国国债在该指数的权重将达到10%这一上限。由于美欧进入到了宽松货币程序，且金融市场风险较高，所以美欧日等国债收益率普遍偏低，甚至出现负利率的情况，这就导致一些国际资本迫切寻求更安全的无风险资产来套利。由于中国经济稳定，资本市场风险系数明显低于美欧日，所以中国国债成为国际投资基金的投资重点，吸引了巨额国际资本。

除了看好中国国债之外，11月8日MSCI将对A股进行年内第三次扩容，该变动于11月26日收盘后实施，11月27日正式生效，A股纳入因子从15%增加到20%，同时也将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数，预期会给A股市场带来315亿美元的增量资金，约合2200亿人民币。

鉴于A股市场长期低位震荡，且多数股票估值偏低，尤其是核心资产价格低廉，这为境外投资基金分散投资风险与选择最优资产组合创造了有利条件。随着一些国际指数不断纳入A股因子，以及中国金融市场的不断开放，国际资本会进一步加快流向国内股市，这对中国股市中长期回暖是有利的。

但是我们也要充分的认识到，中国资本市场的健康不是外资所能打造的，国内资本市场的长期健康发展主要在于自我内部的完善，不然国内的资产市场就会为外资做嫁衣，成为国际资本打击中国经济的窗口。

就国内资本市场而言，需加强内部管理，优化资源配置，积极为实体经济创造发展条件，合理分配财富，只有这样才能充分发挥资本市场的基本功能，为国内经济发展增添动力，为国民经济稳定增加定力，为防范国际金融风险增强防御力。

资本增值(资本市场后续有大行情了)

2. 为什么说资本主义生产过程是劳动过程和价值增值过程的统一？

（1）劳动过程是人们通过生产劳动创造出具有特定使用价值的产品的过程，他为一切社会所共有。由于资本主义劳动过程是资本家的各种生产要素相结合的过程，其劳动成果归资本家所有，劳动过程也就成为价值增殖过程的手段。

（2）资本家一定会使工人的劳动时间超过创造其自身价值所需要的时间，从而为其创造出剩余价值，资本主义生产过程也因此转化为价值增殖过程。

3. 不变资本在生产过程中的价值？

一、不变资本在剩余价值生产中的作用：不变资本的性质表明，它不是剩余价值的来源，而只是劳动者创造剩余价值并使资本家占有剩余价值的物质手段。随着劳动生产率的发展，劳动者在同一劳动时间内使用的生产资料的数量会不断增加，不变资本在资本家全部资本中所占比重会不断提高，而给资本家增殖价值的可变资本部分的比重则相对减少，从而使利润率下降。为了提高利润率并在竞争中占优势，节约单位产品中不变资本的支出，对资本家来说具有重要的意义。通过对不变资本的节约，使单位产品的成本下降，这是资本家提高利润率的重要手段之一，也是加速资本积累的重要途径。但伴随着积累的增加，又会使不变资本的比重增加，进一步引起利润率下降。这是资本主义生产方式内在的不可克服的矛盾。二、可变资本在剩余价值生产的中作用：可变资本中以劳动力形态存在的部分，在生产过程中不存在价值转移问题，因为劳动力的价值已经以工资形式支付给工人，并被工人消费掉，不可能转移到新产品中去。这部分劳动力的价值可由工人的劳动再生产出来。工人的劳动具有二重性，作为具体劳动，它改变生产资料的物质形态，使一种使用价值变成另一种使用价值，并将消耗掉的生产资料价值转移到新产品中去；作为抽象劳动，它创造出新价值，这个新价值既包括劳动力价值的等价。用来补偿劳动力的价值，还包含超过劳动力价值的价值，即剩余价值，从而使这部分资本量发生了变化。

4. 资本的属性是什么？

资本是指生产出来的生产要素，它是耐用品。根据现今主流宏观经济学观点，资本可以划分为物质资本、人力资本、自然资源、技术知识。西方经济学理论中，资本是投入(生产资料)的一部分，投入包括:劳务、土地、资本。资本是企业经营活动的一项基本要素，是企业创建、生存和发展的一个必要条件。

5. 为什么国企改革有利于国有资本保值增值？

国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量。新中国成立以来特别是改革开放以来，国有企业发展取得巨大成就。我国国有企业为我国经济社会发展、科技进步、国防建设、民生改善作出了历史性贡献，功勋卓著，功不可没。

国有企业改革是中央实施做强做大国有企业方针的重大战略步骤，推进国有企业改革，要有利于国有资本保值增值，有利于提高国有经济竞争力，有利于放大国有资本功能。国企改革改目前所取得的初步成绩充分说明党中央确定的改革方向、改革路径是完全正确的，我们要坚定信心，只要沿着正确的路径改下去，一定能够做强做优做大。

6. 货币升值为什么会导致大量资本流入？

这是必然的用美元换人民币等人民币升值差不多了用人民币换美元就赚了比如现在100快美元兑换670块人民币如果明年人民币升值了 1美元能兑换6块人民币用670块人民币能兑换111（670/6）块美元赚了11块美元如果预期人民币升值，这将会对国际资本，尤其是国际金融资本产生巨大的吸引力。

从2001年中国加入WTO之后，金融资本（银行、证券、基金、保险）逐渐替代产业资本而成为进入中国的主要资本形式。

人民币的升值预期将加速国际资本通过QFII流入中国，同时也可能明显增加投机性游资的流入，金融资本的流入无疑将增加包括债券市场在内的国内资本市场的资金供给，有利于债券市场的行情，但同时也增加了不稳定的因素，一旦人民币升值的预期减弱，短期资本的流入就会反转成流出，从而造成资本市场资金的抽离，对于债券市场和股票市场来说将是一个很大的冲击。