水泥股龙头(最近网上热议的供销社大食堂)

1. 水泥股龙头，最近网上热议的供销社大食堂？

最近网上热议的供销社和大食堂都是国家打算加强推进的大的惠民项目。或许这也是中国式现代化的特色吧。

先说大食堂。大食堂在上世纪五六十年代的时候曾经在城市和乡村都推行过。有一些经营大食堂的经验，当然也有不少教训。现在看起来大食堂对于社区养老人员来说是有很大好处的。我曾经在广东江门考察过当地的社区就建设有大食堂。

老年人到了一定年纪以后到大食堂吃饭，几乎是免费的。主要原因是那个社区工业经济比较发达，税收收入比较好，政府就拿这个钱补贴大食堂，让当地的老年人都可以到大食堂吃饭了。

的确现在经济越来越发达，政府相关部门收入也越来越高，这些税收的收入如果拿来造公路造铁路造桥梁的话，基础设施建设花钱不少。但是对于老年人来说，多一条路他们腿脚不便，或许都没有机会在自己所在的城市再去走一走看一看了。

然而如果建有大食堂的话，他们至少能够吃饱一餐饭两餐饭，这样的话就能够健康长寿，对于整个生活质量的提高是实实在在的。

而供销社我们一直都有，只是规模减少了一些，但是现在看起来也还是需要的，因为农民卖自己的农作物卖粮食都很困难。我想我们外婆家是在浙江台州的农村这里面种橘子种得很好，尤其是当地盛产的涌泉蜜桔，更是全国有名，但是每年的橘子要想出去卖的话都很困难，要找客户等等，如果有强大的供销社的话，就不愁橘子的销售了。#头条创作挑战赛##杭州头条#

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水泥股龙头(最近网上热议的供销社大食堂)

2. 哪些行业是具有周期性的？

周期是啥？需求曲线，没有需求曲线的外扩带动，低库存甚至是供给侧改革都在另外一些维度上修复某些领域，更多创造的只是一些阶段性的行情，而不是大家梦寐以求的02-12年的大周期正反馈的行情；

言回到正轨，这两年的“周期股”核心其实就一句话-“供给侧改革和青山绿水的环保”，这是供给曲线变动的核心的核心，那么供给侧改革造成什么样的影响呢？早在周金涛还在的2016年年初举办的策略会上我作为第二位发言嘉宾就讲的很清楚了，那就是去读读朱镕基总理的回忆录-参考一下1998年的供给侧改革搞的结果，就非常的清

面上说呢，是调整产能结构，优化产能质量，淘汰落后产能，这叫改革，如果穿透去看本质呢，这在朱镕基总理回忆录里面就描述的比较清楚了：“淘汰一批死掉一批，供给收缩，PPI上抬，把利润挤出来，保住剩下活着的企业，降低这部分企业的负债水平，一切都为了保住一批用利润来缓解债务问题”；

在上面这张图上你会发现PPI的变动在1998年朱镕基总理启动供给侧改革一直熬到2002年WTO入市外围总需求扩张和目前2016年供给侧改革之后的变动基本上都是一致的路数；

如果没有足够的需求曲线的外扩，仅仅靠需求曲线维持带来的更多的是上下游终端这条链上面利润的分配，最终用户承担价格的上涨，利润输送给上游淘汰掉后剩下的企业，来维持债务体系和风险的控制；

其实这也是这几年供给侧改革和环保政策对于周期性产业实质上的影响路径：增收降低负债率，这在这几个煤炭钢铁水泥这些领域表现得很明显，比如钢铁行业整体的资产负债率基本在这两年的爆表的利润上已经修复到了62%水平，当然这不是靠债务破裂方式修复的，而是靠供给侧改革带来的利润来冲销债务风险的；

当然从这几年的权益角度来看，其实大家都很聪明，没有人真的相信周期又来了，大家在周期股的配置上也是非常的遵循：活下来（没被关停）-利润预期到增加坐实-修复市盈率-股价的思维的；

当然不同的产业链在供给侧和环保政策下对于利润的反应表现出来的行业特点是不太一样的：

最优的毫无疑问是水泥，水泥表现强于煤炭强于黑色，这里面其实反应了比较明显的产业链形成寡头后的产业特点，这在价格和利润中都表现的非常明显（其实还有河沙等小众商品），淘汰的小产能的比较多，产业又有运输半径保护，且行业处在产业链前端，强者恒强寡头优势非常明显，定价能力很强，供给曲线的收缩，环保政策的压制都给水泥价格很强的支撑，同时水泥行业从下游获得利润的优势就是比较强的（产业链议价能力）；

而煤炭要比水泥的产业优势略微的弱一些，对下游的议价能力稍微弱一点，这就看到供给曲线带来的利润获得优势能够保持稳定；

黑色产业比较的悲催，好不容易头一两年赚了老鼻子的钱过了两年躺着数钱的好日子，结果发现下游需求只是稳定，进一步剥削下游地产基建的空间有限，上面结果人家铁矿再搞一把“意外”的供给侧改革，这利润硬生生的又被上面给分配走了，黑色产业供给侧改革保持利润的能力最弱，容易受到原材料（焦炭、铁矿的挤压），而向下游加压能力（吸取利润）的能力也不如前两者；

所以我们大概看了因为所处的产业链不同，同样的供给侧和环保在水泥、煤炭、钢铁领域中带来的利润改善是不同的；

也正是因为这种改善的不同，所以我们看这三大板块的股价的表现在经历了相同的头两个阶段之后，在第三个阶段就开始呈现不同了；水泥行业：2016年供给侧和环保青山绿水启动后，第一阶段政策对于利润增长的预期推动市场预期行情，这一阶段利润尚未兑付（处在预期阶段）市盈率和股价还有（水泥价格）一起提高；第二阶段利润增长开始在财务报表对兑付前面的预期行情，利润的增长坐实开始修正市盈率（估值），其实从估值上可以看出来，大家对于周期类股票并没有飘，合理估值水平大家基本都给出的就是10X市盈率水平；第三阶段利润进一步的增长，这一阶段估值已经合理回归，利润关联股价；所以你看人家水泥板块比钢铁煤炭强那是因为人家产业链的特点和寡头垄断程度，行业壁垒导致的人家利润好；煤炭行业：10年到14年那叫一个惨，估值市盈率下修，利润恶化，双杀股价大熊，14-15年随着杠杆牛市起来完全是估值泡沫，没啥利润在里面，即便如此也没能在那波杠杆牛市中回到先前的水平，供给侧改革开始之后，第一阶段政策预期利润恢复股价做出预期性上升，为什么那波动行情那么的弱呢？你看看这估值修复前的市盈率-80-100X倍，这得多少利润填进去才能修复估值啊，你看看人家水泥修复前30X倍而已，这你就明白同样的供给侧改革利润抬升为啥你的股价P表现得那么的弱了吧，被估值泡沫给拖累了，第二阶段利润增长兑付预期，股价其实没上升多少，主要是用来填估值的坑了，一旦利润增长没有了预期，即便是稳定的情况下，该跌的还是跌，直到18年底把市盈率给修复到了10X，这才算是完成了填坑的动作；钢铁行业：好吧基本上和煤炭行业差不多，看图就好了，前面140X倍的大坑，用利润和股价填坑填到了现在，这才把估值的坑修复大量了10X，当然可惜的是供给侧改革带来的利润比人家水泥，煤炭差很多，所以最后用阶段略微的不同，估值修复到了10-20X，但是利润下降了（被人家铁矿企业给拿走了），P就跌的一塌糊涂的；

好，到此为止基本上我们来看，供给侧改革环保带来的变化就已经非常的清楚了，无论是产业垄断寡头的变化，利润的变化，估值的合理化过程，股价的结果，这其实都非常的清晰的路径；

现在基本上的特点，就是低股价（其实低股价是结果，我从不认为低股价是买东西的原因），主要是估值10X市盈率，国企尤其是供给侧改革活下来的国企（债务风险较小），供给侧改革和环保只要在，利润是多还是少的问题；

这样的特点下，股价如何变动，股价上涨无非就两个方式，要么市盈率的抬高（信用扩张，乐观展望，估值抬升），要么就利润增长，当然最美好的事情是既抬高市盈率（估值扩张）又利润增长有预期爆表；

那么周期股未来是哪条路呢？靠估值（市盈率）扩张么？

【推荐阅读】：闲谈A股的理解：信用（估值-市盈率）扩散、收缩的启示

这一条在昨天的日记里我已经分析过了，中国经济的新旧转换下，估值只会给予新兴产业，而不再会给与这些老旧夕阳产业，如果老旧夕夕阳产业都能估值（市盈率）爆表的话，你应该明白就类似2014-2015年那样大家说的俗话：如果钢铁煤炭都飞天，那就说明市场的杠杆和击鼓传花有多么的泡沫了，猪都能飞天了；

那就只剩下一个路径，低估值将成为很好的安全垫和护城河，利润变动将成为股价波动的主要因素，当然估值也可以从10X-20X这样区间变动，不是说非得守着10X，可以扩张一点点，但恐怕没人会再给你40X50X这种疯狂的预估了；

所以你会发现一个很有意思的现象，供给侧改革和环保的这几年，每年的年底到来年的春节前后，无论是钢铁，煤炭，水泥等都会来一波，统计数据去看，这一二月两个月的回报率都很稳定的保持着正向，这是为什么呢？

从资金配置的市场行为结合前面我们聊的特点，其实就能感觉出端倪，年底环保供给侧来年新政策一季度信贷投放等等这些政策都会给予很好的利润的预期护城河额，不过其实没有人真的会去等待利润的兑付，只是从博弈的角度来说需要一个安全的护城河来过节，这两年周期股其实在1-2月份就有了非常有意思的一个职能-过节必备，安全防御资产；

市盈率修复到现在，不可能扩张，但也不能再低了，很多国企大企业都已经6-7X倍，你说还能到哪里？当然还是强调一点，低市盈率是安全垫护城河，这不是大举看多周期股的根本原因；

国有企业经历债务淘汰，至少不会像很多企业年底给你来个暴雷吧，安全的肩膀借你靠一靠；

利润方面反正有供给侧改革蓝天白云的兜底，政策一般在1-2月份都很密集，无论是环保，关停，还是任务又或者指标，需求层面Q1也会给你给不差的预期，这些足够了，在1-2月内用于防御还是很宽的护城河的；

其实你会发现每年过完2月份之后，开始开工干活之后，其实周期股表现就不是特别的稳定和靓丽了，当然了，估值扩也是给什么科技创新，利润增长呢？也好不到哪去（没有超预期）；所以扣除防御职能，似乎就成为了配置上的鸡肋；

一年各路资金都在搏杀，年底该锁定收益锁定分红，前面大家顶的都太高，撤部分出来安全过节，这种配置的调整，加上前面的这些特点，这就成了周期股的在一二月份资金配置安全的属性，肉不多，也没人想拿个几年的，节前安全第一位；

3. 什么板块才能推动牛市大盘上涨？

如果牛市来了，必备的板块是券商股，提前下手找一两只小盘券商股买入持有，不要追涨杀跌，耐心持有到牛市结束，期间最好不操作，会有一至三倍的收入。

银行的权重影响力在牛市非常大，只有银行和券商都大幅上涨，牛市才会不断上升，牛市来时买入银行小盘股坚定持有不操作，如果能有很大的耐心持有到牛市结束，最低有一至三倍的收入。

怎么知道牛市来了，只要会观察券商股的成交量和换手，就会有感觉，一旦有信号果断买入，坚持到最后将会收益巨大。

4. 碳中和趋势下再迎良机？

碳中和彻底火了。

今年春节之后，大盘开启了调整步伐，很多前期机构抱团的强势白马股都接连下跌。可就在此时，“碳中和”概念股却一骑绝尘，相关板块和个股连续逆势上涨。而在3月15日决策层再度重申“如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标”之后，市场更是陷入疯狂，纷纷声称一价值千亿元的巨大市场即将横空出世，而在二级市场上，碳中和俨然已经成为了那颗最亮的星。

然而，仍有不少人对此心存疑惑，觉得碳中和只是又一次概念炒作。对于投资者来讲，碳中和究竟是不是好的赚钱机会呢？我想在本文中谈谈自己的看法。

首先有必要先来明确一个概念：主题投资。

作为一种相对新兴的投资策略，主题投资表征的是通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势，挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素，对受益的行业和公司进行投资；其最大特点在于，它并不是按照一般的地域和行业划分方法来选择投资标的，而是致力于发掘对经济发展和产业升级具有长期影响的潜在驱动因素，并将此视为“主题”，继而将相关的行业、板块或个股纳入该主题范围内进行投资，最终获取超额收益。

回溯历史，主题投资的理念起源于上世纪80年代。彼时，伴随着科技的迅猛发展与全球经济一体化的提速，地域和行业的壁垒被逐渐突破，导致各国经济以及各行各业的发展越来越受到一些共同因素的影响，过去以关注个体公司价值为主的投资思路渐渐难以满足市场需要，投资者的目光也开始投向行业和地域之外的深层次因素。尤其是对于全球视野的国家资本而言，迫切需要一种全新的跨国界、跨行业的策略分析方法。

在此背景下，主题投资应运而生，其最初倡导者是瑞银华宝全球首席策略分析师爱德华·科什纳，他经过实践后发现，“进行主题投资可以获得超过市场平均收益的超额收益”，由此推动了主题投资的发扬光大。主题投资的意义在于，能够规避大盘下跌所带来的系统性风险，进而获得独立于大盘逆势上涨而带来的利润。

按照投资机会的触发因素来划分，主题投资大体可分为以下四类，其中不少都在我国A股市场上掀起过浪潮：

（1）宏观性主题：指可以促进经济短期结构性变化和长期发展趋势的宏观驱动因素，如金砖四国、“一带一路”倡议、人民币升值、城镇化、消费升级、区域经济振兴等；

（2）事件性主题：指由某些确定性事件所导致的相关企业盈利水平或资产价值提升，由此衍生出来的投资机会，如奥运会、世博会、迪士尼等；

（3）制度性主题：指因制度性变革所引发的红利性投资机会，如资源要素价格改革、医疗制度改革、股指期货、创业板等；

（4）产业性主题：指来自政策扶持或产业升级的驱动作用而引发的投资机会，如低碳经济、互联网+、战略性新兴产业、新能源汽车、5G等。

可能有人会觉得，主题投资有些类似于成长股投资——都是投资那些想象空间大、成长性强的板块或者公司。不过，主题投资在理念上还是具有很多与众不同的地方：比如，主题投资的基础在于对事件发展趋势预期的判断，更具前瞻性和想象空间，不局限于某个行业或地区，而且对企业短期收入和利润的要求相对不高（但对长期收入和利润有要求），且无法在短时间内被证伪，更讲求在行业发展早期率先进入，等等。

需要指出的是，主题投资绝不等同于简单的概念炒作。概念炒作类型的投资，多为资金驱动型的短期行为，只是停留在阶段性市场热点和偏好层面上，缺乏长期业绩的支撑，其结果往往是昙花一现，后劲不足；主题投资虽然也是围绕某些特定的驱动因素或事件来寻找投资机会，但却是着眼于发现符合产业升级要求、符合经济转型或政策趋势的优秀企业，因而更能经得起考验，属于一种理性的投资策略。

虽然市场上从来不缺乏投资主题，但投资者似乎并不是每一次都能如愿获得理想的回报。究其原因，除了投资者自身的策略选择和时机判断可能有失误之外，主题质量的高低同样是颇为重要的影响因素。

说得直白一点，并不是任何事件或者消息都能够发展成为优秀的投资主题。也就是说，不是所有的“主题”都值得参与。

那么问题来了：如何判断一个主题是否优质呢？我们可以通过下面四条标准来加以分析：

1、立意高大上。

主题的立意越是高大上，能够带来的想象空间越大，自然也就越能激发起市场高度参与的热情。通常来说，由国家决策层在正式场合定调的内容都是较为理想的主题，因为这些内容往往都是基于国家宏大战略与未来经济社会发展方向的考虑，是要从政策上花大力气去扶持的，具有波澜壮阔的大格局，前景当然更令人振奋和期待，像“互联网+”主题、“一带一路”主题、“人工智能”主题等，都属于此类。

反观一些商业事件类的主题，如共享单车、迪士尼等，虽然也能在短期内掀起一波投资热潮，但毕竟立意上与“一带一路”等主题相比要有限得多，想象空间也不大，因而算不上是优质的投资主题。

2、传播范围广。

主题传播的范围是否足够广泛，决定了参与进来的投资者规模是否足够庞大，这就需要该主题易于被普通投资者所理解和关注，如此方可引发全民热议，使得该主题由点及面地持续发酵与反复扩散，连绵不绝，最终形成时间长久的市场大热点。

可若是太专业的主题，往往只能由少数专业的投资机构参与，而那些普通投资者却因为难以理解而不选择入场，于是也就难以形成太大的行情。例如“PPP（Public-Private Partnership，政府和社会资本合作）主题，虽然曾经也被不少机构唱多，但是很多普通人根本不懂什么叫PPP，市场热度当然难以维持。

3、容量足够大。

这里的容量，是指主题相关的板块要能够容纳足够多的资金，如果资金量太小，就难以吸引主流机构资金大规模参与，也就不能掀起太大的风浪。更进一步讲，资金量够大的一个重要前提是该主题涵盖的行业领域要足够广，这样才能容纳更多的企业，资金量自然不会太少。

以“新能源汽车”主题为例，沿着新能源汽车的产业链来加以盘点，该主题既涉及到整车和电池，又涉及到电机和锂矿资源，覆盖的领域非常广，关联的公司也很多，整个主题的流通市值要以数千亿计，资金量同样极为庞大，每一次市场热度都能带来上下游企业可观的增长态势。相比之下，“石墨烯”、“VR（虚拟现实）”等主题涉及的标的要有限得多，也就很难引来大规模资金的参与。

4、业绩可兑现。

前文说过，主题投资对于企业短期收入和利润的要求相对不高，但这并不意味着对长期业绩没有要求；换句话说，好的主题一定要拥有长期的业绩预期，以及兑现业绩增长的可能性，至少这种可能性在短期内无法被证伪，否则便很难走得长远。

仍以“新能源汽车”主题为例，即便全社会从上到下都相信行业前景一片光明，但是如果连续几个月的新能源汽车销量都颇为惨淡，而且没有好转的苗头，那么市场对于行业的良好预期就容易被动摇甚至击碎，这就叫做“兑现业绩增长的可能性被证伪”。当然这只是假设，实际情况是新能源汽车销量持续走高，已然成为了拉动车市回暖的核心驱动力，业绩增长也便有了兑现的保障，而近期诞生的多只大牛股，同样印证了“新能源汽车”是个不错的投资主题。

基于以上四条判断标准，我们可以充分评判，某个投资主题究竟是赚钱机会还是概念炒作，是否值得参与也就不言自明了。

此时再回到本文开篇的问题：最近爆火的“碳中和”算得上是优质主题吗？我们不妨依托上述四条标准来逐个验证。

先来说立意。

从国际层面看，由二氧化碳等温室气体排放引起的全球气候变化已经成为全人类面临的最大挑战之一。尤其是进入新世纪以来，全球气候变暖问题日趋严峻，海平面加速上升，极端天气频繁出现，环境破坏引人担忧。若是放任不管，一旦达到气候临界点，生态环境变化将不可逆转，而解决这一问题，需要世界各国的共同行动。

从国内层面看，一方面，我国现已成为全球碳排放第一大国，2019年贡献了全球二氧化碳排放总量中的28%（联合国数据），显著超过美国、欧盟、印度、日本等其他主要经济体，节能减排亟需进一步推进；另一方面，我国正面临石油能源紧缺问题，前期粗放的高能耗增长模式对资源及环境产生了不小的负面影响，由此也产生了大量的二氧化碳排放，因而迫切需要推动能源结构与产业结构的双重升级。

在此背景下，实现碳达峰后的多个主要经济体都纷纷提出了碳中和目标的实现时间及相应措施。作为负责任的大国，中国领导人已在2020年9月22日召开的联合国大会上表示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。”彰显出我们的承诺和必胜决心。

毫无疑问，碳中和是一幅宏伟壮丽的蓝图，不仅关乎到我国产业的转型升级、科技实力的突破乃至经济社会的高质量可持续发展，还与全人类的命运息息相关，怠慢不得。

因此，“碳中和”的主题立意完全称得上是高大上，第一条标准满足。

然后说传播。

在概念上，碳中和对于普罗大众来说并不像PPP、VR/AR那般晦涩难懂，相信绝大多数人都能明白“节能减排”、“保护环境”意味着什么，这便注定了碳中和的主题投资绝不会只有少数投资机构参与进来。

同时，现阶段来自各方的力量已经在为“碳中和”主题增加热度，从政策文件的推出到相关企业的战略转型，从铺天盖地的媒体报道到各种研报、文章的深度解读，都在助力碳中和的深度渗透。此外，“在2060年前实现碳中和”的目标又决定了该主题拥有足够长的时间跨度，未来长达40年的时间里，碳中和将有望一直发酵下去。

从这个角度看，该主题的传播范围也足够广，第二条标准满足。

最后说容量和业绩。

其实，前文提到的“新能源汽车”主题的市场容量就已经够大了，然而我们却可以将它归为“碳中和”主题下的一个分支，这便意味着，“碳中和”主题的容量要比“新能源汽车”大得多。

事实也的确如此，碳中和的目标绝不是仅靠某一两个行业的改变就能达成的，这需要从能源、环保、交通、工业、农业、建筑、新材料、数字技术等多个维度共同发力，每一个维度都是内涵丰富并且产业链超长，涉及领域极其广阔，所容纳的企业和资金数量当然更大，未来也就更有希望催生一轮又一轮的增长行情。

至于业绩方面，除了近期表现抢眼的新能源汽车之外，光伏亦是令人称道：华泰证券数据显示，我国是全球光伏行业中占比规模最大的国家，硅料、组件等四大环节中资企业占比全部超过50%，设备不但全部国产化，产量也占了全球七成，并且产品毛利高，工艺技术多次打破世界纪录，甚至已经到了可以卡别人脖子的程度。此外，在新材料、节能环保、工业、建筑等多个领域都有业绩可观的龙头企业。而在政策利好下，各行各业正迎来新的发展契机，未来更是有望诞生更多极具竞争力和成长空间的领军企业。

因此，“容量足够大”和“业绩可兑现”两个标准也能满足。

综上所述，我们可以断定：“碳中和”主题的成色足够好，的确算得上是非常优质的主题投资标的而非短期的概念炒作，投资回报可期，也值得普通投资者参与其中。参考安信证券的研究报告，以下四大板块值得长期关注：

（1）清洁能源：光伏、风电、储能、生物质能、新能源车（环卫装备）、智能电网等；

（2）新能源上游原材料：铜、新能源金属（锂、镍、钴）等；

（3）碳中和目标推动下类供改：煤及煤化工、硅、钢铁、水泥等板块龙头；

（4）节能环保需求：环境监测、新能源环卫装备、可降解塑料、节能系统、绿色建材等。

至于如何选股，是个极其复杂且见仁见智的问题，本文无法给出答案。不过我们必须清楚的是，“投资是一生的修行”，每个投资者都需要经过不断的学习、总结与实践，才能慢慢构建出真正适合自己的选股原则，而不是盲目跟风，人云亦云，否则再好的投资主题也难以带来令人满意的回报。

就像巴菲特所言：

“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，或内幕信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”

与君共勉。

5. 还有什么确定性的板块吗？

今天科技和白酒双双发力，将这轮反弹推向了我们预期的高度，说实话还算是比较开心的，虽然距离前期高点还有很大的一段距离，但这种超跌之后的反弹我们总算没有错过，我们都经历了那段最困难的日子，也始终坚持着低吸的策略，当多数人恐惧选择割肉或是卧倒不动时，也就算是到达情绪的冰点，当时也觉得冰点过后必然会有反弹，但也没有想到反弹来的比想象中的快而且大，当时的策略是逢低加仓，涨幅达到5%-10%就将低位低吸的筹码减出，现在除了证券，几乎每个板块的反弹都超过我们的预期，截止到今天，我算是把最低位置附近加仓的筹码减出来一部分，不是不看好后市，只是我们需要保持资金流和心态，相应的做一些高抛低吸，这种操作对保持好心态让自己坚守更久的意义要远大于通过高抛低吸获得超额收益的意义，应该大部分今年来都已经收回亏损，正好临近假期，我也很有心情多分享一些，下面主要说一下后市几个比较有确定性的板块。

科技板块：我眼中的科技只有半导体芯片，而我布局的时间也超过大半年，虽然未能获利颇丰，但确实成长了许多，至少是心态方面，让我在30%以上的调整时能够做到坦然稳健的面对，让我们都树立风险意识和认清这个市场逆人性的地方，从去年7月科技板块调整到现在，我们总共有两次较好的获利了结的机会，但因为市场的各种利好和后市较为确定性的机会，我们只是选择了适当减仓，结果两次都是从顶部回落超过20%，结果也是忙忙碌碌大半年，几天回到解放前，真的应了那句话白酒赚钱科技花，半导体芯片近期的大幅反弹的引爆点是芯片的涨价逻辑，但背后的真因还是需求端的产能释放，芯片已经走向了战略高度，为何在确定性如此之强的情况下我们还是备受市场煎熬，我觉得就是人性吧，大家的一致性很强时，主力资金就会逆人性而为，一是为了能够尽量压低筹码，找一个合适的位置进入，二是通过反复波动让大家的一致性产生偏差，这样有利于主力吸筹，我不知道这一轮反弹我会坚守多久，但会尽力通过适当的操作来平衡心态和风险，让自己能坚守更长的时间。

医疗板块：大家应该也感觉到，市场普遍都说着科技，白酒消费和新能源这三驾马车，很少有人提及医疗，但是别人确实是一直闷声发大财，就拿这次来说医疗的调整确实也很多，但是它开启率先反弹，从低位反弹的力度也最高，这是我们投资必备的一个板块，主力资金较多而且不是市场最热的点，每次市场调整震荡之后它都会突然崛起，同样也拥有较高的市盈率，但是从来也没有人说过医疗有泡沫，可能因为这是一个兼顾科技创新，人类健康，成长性和价值性最佳的板块吧，我是一直采用定投配合低吸的方式积累筹码，如果后市有低吸或是震荡的机会，慢慢吸筹就行，它会给我们一个合理的回报。

白酒消费：虽然我也有白酒基金，但是重点配置的还是白酒消费混合基金，从内心里我比较排斥这个板块，因为我曾经在18年最低的位置坚守了几个月亏损离场的经历，现在从那个位置到现在拉升了近3倍，因为曾经拿过最便宜的筹码，所以觉得现在这个位置泡沫太大，这是人性使然没有办法，就跟半导体芯片一样，如果你有拿过19年初的筹码，你也会认为现在半导体芯片不值得投资，而我又是那种如果错过就决不回头的那批人，近一年来我的心态也有所感观吧，即使再怎么排斥再怎么不喜欢，作为均衡配置的一个板块，不重仓也不看空，有大幅调整就适当入手，包容万物可能会面对市场没有按照自己想象的路线走时能够保持心态吧。

新能源：这个板块和白酒类似，我没有吃过大肉，就不想高位买入挨毒打，其实去年10月份开始我就开始唱空新能源了，结果别人一直拉升到今年2月份，我也是年初才开始布局，主要不是看好后市为了盈利，还是为了平衡心态，拿来做一做波段，赚钱了就好，亏损也在可承受范围，这个板块的最佳红利期去年已经差不多用完，后面会有超跌反弹做波段的机会，但是我还是不相信它还是能走出大级别的上升浪，今年来这个板块也是回调严重，在恐慌性杀跌过程中我有适当补仓，但仓位还是在5000左右的最低范围，我也不知道新能源能借着新能源车和碳中和能够走多远，但是你如果认准就要相信它能继续走出拉升趋势，不坚信就像我一样，拿出部分仓位来玩一玩高抛低吸。

证券板块：去年我4-5月份布局，吃了将近40个点的涨幅，但随后就开启上下波动10%的震荡趋势，期间我也多次成功的做了波段，但是常在河边走哪有不湿鞋，就在大家认为再次布局的机会来了，结果直接破位杀跌，从前期最低点再跌超过15个点，直到现在还是一蹶不振，磨的人是毫无脾气，加仓看不到希望，清仓转换又怕突然一波拉升，所以现在我就卧倒不动，一年总会有一次大级别的拉升机会，现在位置较低，亏损可控，那就拿着等吧，抄底可以，但是要有几个月不起来的心理准备，而且抱着赚一波就走的心态，这是目前除了科技我愿意等待的第二个板块，希望好运吧。