股票增发是什么意思(什么是股票的增发)

1. 股票增发是什么意思，什么是股票的增发？

股票增发：已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者再次发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例，使得总股数增加。增发的形势： 1，定向增发（向不超过10名特定对象发行，限售期满才可上市流通）； 2，公开发行（向所有的人售股，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价）； 3，配股（原有股东内配给一定比例的股票，下一个交易日股票的开盘价就是前一天的同比例下降，股东的钱和持股比例没变）三种形式。定向增发如果有一些大股东为在二级市场上买入流通股从而保持自己的持股比例就是利好。否则由于发行价比现价低明显就是利空，股价会下跌。公开发行是明确利空，从股票增发公告时股价便会迅速反映。如果老股东没有全额购买增发股票，势必由于股价的下跌而受损。但一般在增发价附近会有大股东保发。配股由于股本扩大，导致每股收益的下降，损害了长期持股老股东的利益。对企业讲，不论因缺钱、扩张还是为圈更多的钱而增加股票的发行量，对企业都是有很大好处的，但是对市场存量资金有压力，是在给股市抽血，如果增发后盈利下降搞得不好由于股东的抛弃会极大地损害大股东的利益。

股票增发是什么意思(什么是股票的增发)

2. 什么是股票增发？

股票增发是指已经发行股票上市的公司，根据上市公司再融资的需要，增加发行股份获取资金的行为。股票增发的分类一般有三种，公开增发、配股、非公开增发也就是定向增发。

3. 低价定增什么意思？

是指用于稀释日后高价收购债转股，一方面真正绝对控股，一方面清除公司历史遗留问题。

摘帽→第一波拉升→质押→收购债转股→第二波拉升→质押→其他航空资产注入=方大航空帝国

4. 什么是定向增发？

一、定增基本定义

定增，即定向增发，即非公开向有限的数量的机构（或个人）投资者发行债券或股票等投资产品，是A股中再融资的方式之一。定增要求发行对象不得超过10人，发行价格不得低于公告前20个交易日均价的90%，发行股份12个月（控股股东或实际控制人需36个月）内不得转让。2006年《再融资管理办法》（征求意见稿）和《上市公司证券发行管理办法》的发布，标志着A股市场重新恢复再融资功能，《再融资管理办法》中规定了非公开发行的相关条件和规则，除了对发行对象、发行价格、限售期和募资用途规定外，对企业盈利并没有太高要求，即使是亏损企业仍然可以申请非公开发行。但是随着当前对企业再融资的监管力度加大，定向增发逐渐受到严格限制。

定向增发的特点：定向增发一般参与门槛较高，需要的资金从千万到亿不等；定增一般采用折价发行，折价率在10%~30%不等，即以市价的70%-90%购买上市公司股票；投资者范围较小，发行对象不超过10人；规定了12个月或36个月的锁定期，到期才能退出（但在2016年市场中出现了定增公募基金，为市场添加了流动性。）从定增行业分布来看，行业融资规模及其增速与行业表现关联度不高，电气机械及器材制造业、材料等重资产行业进行定增融资较多。从定增目的来看，定增多以项目融资为主，占比达到36%，定增目的结构逐年趋于均衡。从发行定增的企业性质来看，民企是实施定增的主要企业类型，其定增融资占比逐年升高。从大股东参与来看，大股东参与定增的热情逐年下降，并且具有一定的行业偏好。

来源：公共信息整理

▲ 图表1：2006年至2018年8月定增行业分布

来源： Wind

▲ 图表2：定增多以项目融资为主

来源： Wind

▲ 图表3：进行定增的企业类型，民企占比较大

来源： Wind

影响定增收益的主要有三个因素：折价率、股票市场波动、行业发展、个股成长性。从折价率的角度看，个股的发行折价能够使投资者以折扣价格购买上市公司股票，因而定增一开始就已经获得一定的利润，带着浮盈入市，这也成为定增的天然优势。从股票市场波动性来看，定增投资的发行和收益与股票市场变动息息相关，股票市场整体波动，也将对定增收益产生较大影响，大盘波动直接牵动定增收益的变化。股票市场上行，投资者情绪乐观，普遍将公司定增视为利好，购买和投资热情更高，从而抬高上市公司股价，使得认购公司定增股份的投资者能够获得更高收益，反之则整体收益降低。从行业发展程度来看，目标投资公司所处的行业发展水平对标的选择十分重要，行业发展周期以及政策指导都对行业发展产生重要影响，行业发展情况影响行业内各个公司的市场表现。从个股成长性来看，由于定增规定了不同期限的锁定期，因而投资时间较长，那么影响定增收益的重要因素即为投资对象的收入和利润成长给公司带来的价值提升。如果定增项目没有成长性，那么1年、3年之后公司价值提升的可能性也较小，所以影响定增项目收益的重要因素即为上市公司的成长性，选择真实的成长性的上市公司就能分享公司发展带来的收益。特别是通过定增进行并购的项目，上市公司通过融资并购获得市场较高估值，公司并购之后未来成长性也获得较大提高，此时定增期限越长，对公司估值的提升作用将较为显著。

二、当前定增市场情况

从当前总体市场情况来看，定增融资规模回落。2018年上半年共177家A股企业完成定增，募资规模达3936.88亿元，完成募资企业数量和规模与去年同期相比均大幅下降。截止2018年8月，当前融资规模回落至2014年水平，上市公司实施定增的热情消退。从定增预案规模来看，市场依旧低迷。2018年上半年，共有258家上市公司发布定预案，预计融资规模达到6744.92亿元，较2017年上半年企业数量下滑21.82%，融资规模较同期上升8.73%。2018年上半年定增市场情况延续了2017年相关政策实施后的下行趋势，再融资政策从资金来源上限制上市公司融资需求，因而导致上市公司融资需求持续下滑。从定增交易完成规模来看，定增规模持续下降。2018年上半年共有177家上市公司完成定增项目，募集资金规模达3936.88亿元，完成募集资金企业数量同比下降31.66%，特别是今年去杠杆及监管政策趋严，定增审批进一步严格，定增规模同比下降42.74%。

▲ 图表4：增发融资规模和数量渐趋下降

来源： Wind

▲ 图表5：增发融资规模和沪深300走势对比

来源： Wind

▲ 图表6：定向增发相关政策梳理汇总

来源：公开资料整理

▲ 图表7：近两年宣布定增的融资规模和企业数量

来源： Wind

▲ 图表8：近两年完成定增的融资规模和企业数量

来源： Wind

2018年进行定增的行业分布出现一定变化，金融行业宣布募资规模最大，制造业完成募资规模较大。在宣布定增募资的企业中，从募集资金规模来看，2018年金融行业宣布定增的企业数量虽然不高，但是募集资金的金额规模最大，占比达23.04%，2018年农业银行募资1000亿，海通证券募资200亿，广发证券募集150亿，金融企业募集资金体量较大，拉动金融业在整体定增中的占比。从企业数量来看，制造业中进行定增的企业数量占比最大，占比达到34.7%，在我国产业转型升级、结构性改革的大环境下，制造业的发展呈现较好的势头。在完成定增募资的上市公司中，制造业完成定增募资的数量最多，由于国内制造业转型升级，叠加结构性改革的背景下，许多产能过剩的产业都面临较大压力，如何从成本上升，及时从经济发展中转型升级是每个企业都急需面对的问题，因而这些企业的融资需求更加迫切，今年以来的三六零502.35亿、深天马A111.09亿等大型信息化企业都完成了巨额定增募资。

▲ 图表9：从行业分布看，2018年以来宣布定增数量及规模

来源： Wind

▲ 图表10：2018年以来实施定增公司数量

来源： Wind

定增市场破发企业比重上行，市场浮亏现象渐多。2018年1—8月，共有173家上市公司进行定增，其中在增发日收盘价就低于发行价格的上市公司数量达到32%，截止8月29日，最新收盘价低于发行价格的数量占比更是达到72.25%。在再融资新政策实施后，叠加减持新规则限制套利空间，通过定增项目进行套利的机会大幅减少，定增折价获取收益收到限制，定增市场破发比例逐渐上升，从定增市场表现来看，企业在定增过程中产生较多浮亏现象。

▲ 图表11：上市公司定增破发自2017年回落

来源： Wind

▲ 图表12：2015年以来定增破发比重显著上升，当前定增破发接近有史以来高点

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▲ 图表13：最新收盘价低于发行价格的定增项目数量

来源： Wind

三、未来看，定增难以亮眼

在去杠杆、结构性改革和强监管的背景下，2018年全年定增市场都没有亮眼表现。自2014年定增市场开始井喷，万亿级的定增市场规模使得定增成为当时上市公司最重要的融资方式，2015年新三板市场融资规模更是超过千亿，此后上市公司便将IPO、定增等作为主要的融资方式，然而这些融资方式在2018年都出现了不同程度的下降，其中定增融资规模下降程度最为突出。此前IPO和定增融资规模变化趋势并未出现均下行的情况，由于政策和监管的因素，众多资金在IPO和定增两个市场间流动，两个市场也呈现出反向变动的趋势。但是自2018年以来，IPO规模不断下滑的同时，定增市场融资规模并未出现回升，今年8个月的总体定增融资规模占2017年融资规模的49%，未来4个月融资规模将很难达到去年整体水平，可能只能和2014年融资规模持平。在去杠杆和结构性改革以及强监管的大背景下，定增年内上行的可能性较小，接下来4个月定增市场可能仍然会继续下行。

定增市场受监管影响，强监管制约定增规模，配置策略需更加精细。金融监管成为定增市场的风向标，定增市场发展渐趋理性。2013年至2016年定增市场规模的迅速发展中，概念炒作和借壳套利一时风靡市场，定增套利空间放大。自2017年去杠杆开始后，监管层坚定引导实体经济发展的思路越发清晰，多次出台再融资新政策，对定增发行方和参与方均加以约束。随着监管进一步加严，定增市场规模收缩，套利空间无法再扩张，未来定增市场发展将受到进一步限制

5. 股市再融资是什么意思？

股市再融资是指上市公司通过发行新股或债券等证券品种，从外部市场筹集资金的过程。这种融资方式既可以增加公司的资本金，提升公司实力，也可以满足公司扩张、重组、并购等业务需求。再融资的方式包括公开发行、配股、可转债等多种方式。通过再融资，公司可以获得更多资金，但同时也需要承担更多的负债和股权分配压力。

6. 什么叫股票增发？

股票增发是是指已上市公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例（例如最近美的集团增发A股合并吸收小天鹅的案例，换股价格即为定价基准日前20个交易日的均价）。股票增发是上市公司融资的方式之一，有三个问题需要解答：第一、上市公司主要的融资方式有哪些？第二、股票增发当前的情况如何和目前股市有何关系?第三、股权增发的条件和流程如何？

一、上市公司主要的融资方式

可分为债权融资（间接融资）和股权融资（直接融资）。债权融资包含银行贷款和可转债两种，股权融资主要分为定向增发和股权质押两种。

上市公司的债权融资方式一直是占大头，这么多年金融主管部门一直希望提高直接融资的比例，但是效果距离期望还是有一定的差距。上交所发布的《沪市公司半年报揭晓：实体企业实现业绩较快增长》指出。2018年上半年，沪市实体企业整体融资约4.5万亿元，同比增加9%。其中，直接融资金额合计5282亿元，同比增加12%。直接融资占企业整个融资额的12%。

直接融资中，IPO、增发融资发挥着重要的作用，不过近两年融资规模在不断收窄。数据显示，今年上半年，IPO融资规模合计923亿元，较去年上半年下降26%；与此同时，严监管下的增发融资规模也在大幅减小，实体企业增发规模合计3397亿元，较去年下半年下降45.4%。

不过，另一方面，优先股、可转债、可交换债等其他股权融资方式在大幅增加。今年上半年，优先股、可转债、可交换债分别募资金额为1200亿元、639亿元和516亿元。

【案例回顾】

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就比如我近期通过底部抄底选出来的亚振家居，赛象科技，海泰发展等，涨幅还是相当不错的。

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从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的海泰发展类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘股价突破上方压力，进入上升通道，目前该股连续回踩站稳支撑线，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。那么如何才能看到本人的呢？【微信公众平台：财经妖王A】

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